中央银行之外的间接融资货币投放渠道的出现和发展,货币的信用投放及其乘数效应,记账清算,再加上国际外汇储备的扩大,使得货币投放总量实际上难以事前确定和有效控制,这种种因素都非常容易造成货币过度投放,造成整个社会信用泛滥,利率降低,过度消费,透支未来,进而造成全球流动性过剩,通货膨胀、金融危机越来越成为人类社会的常态问题。在全球化加快发展的过程中,日益严重的流动性过剩,以及大量国际资本在地区间的剧烈聚散,非常容易引发不同程度的金融危机乃至经济危机。而应对危机的冲击更容易引发各国政府更多的货币投放,无论是积极的财政政策还是积极的货币政策,本质上都是扩大货币投放。扩大货币投放成为政府应对危机最容易最便宜的方式和选择。尽管政府本来的设想是在渡过危机、恢复发展后再采取紧缩政策,逐步消除救市举措的负面作用,但实际上在恢复发展后都把问题给淡忘或有意忽略了,政府都不愿采取紧缩的货币政策,结果使市场无法调整到位,使流动性过剩和金融危机隐患不断积累,越来越严重。这似乎已成为消除流动性过剩和金融危机隐患的“政治难题”。
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